事件描述
据机械工业联合会数据，2008年1-7月，国内机械行业销售产值同比增长29.46%，出口同比增长22.7%。其中服务于国内重工业、建筑施工行业的工程机械、重矿机械、机床产值增速居前；出口占销售产值比重较低的工程机械、内燃机出口增速快。
事件评析
2008年7月机械行业内外需求增速双回落
2008年7月份数据显示，机械行业销售产值增速环比回落0.94个百分点，出口增速环比回落0.71个百分点，表明内外需求增速双双回落，内。我们预计全年机械行业产值增速在27%左右，出口增速在20%左右。
工程机械、重矿机械增速反弹
2008年7月工程机械和重矿机械销售产值增速环比分别上升1.27个百分点和3.55个百分点，这与国内7月投资增速环比上升是一致的。但我们依然认为，随着国内楼市低迷，未来房地产投资增速必将回落，因此工程机械和重矿机械整体仍将呈回落趋势。
应对策略
鉴于此，我们维持机械行业中性评级；维持子行业工程机械、机床工具和重矿机械的中性评级；电工电器受宏观调控影响相对较小，增长平稳，故维持增持评级。个股重点推荐电工电器代表性公司天威保变（600550）和平高电气（600312），详情请参阅相关个股报告。
一、2008年7月内外需求增速双双回落
据机械工业联合会数据，2008年1－7月，国内机械工业累计销售产值为5.01万亿元，同比增长29.46%，增速环比回落0.94个百分点；前7月国内机械工业累计出口交货值为0.76万亿元，占同期销售产值的15.16%，同比增长22.7%，增速环比回落0.71个百分点，全年出口增速预计为20%左右。整体来看，机械行业7月份内外需求增速双双回落，详见图一。根据我们在2008年中期策略报告中所做的相关性分析，在假设全年国内投资增速为24%左右的前提下，预计全年机械行业产值增速为27%左右。
